SUIVI DE PORTEFEUILLE

                                                                                 Le  17  Novembre 2007

Investissement initial						Valorisation 17/11		Performance
Libellé		Qté	Prix de revient €	Capital €	Date	Cours €	Capital €	€	%
	EUROMEDIS GROUP	321	15.55	4 991.55	26/09/07	14.89(c)	4 779.69	-211.86	-4.24%
	EVOLIS	285	17.50	4 987.50	19/09/07	16.20(c)	4 617.00	-370.50	-7.43%
	INNATE PHARMA	1 190	4.20	4 998.00	03/10/07	4.22(c)	5 021.80	+23.80	+0.48%
	MAXIMILES	383	13.05	4 998.15	12/09/07	13.15(c)	5 036.45	+38.30	+0.77%
	NORMACTION	487	10.25	4 991.75	31/10/07	9.00(c)	4 383.00	-608.75	-12.20%
	SBT	416	12.00	4 992.00	10/10/07	14.65(c)	6 094.40	+1 102.40	+22.08%
Total Titres		29 958.95 €			29 932.34 €			-26.61 €	-0.09%
Liquidités					19 784.24 €
Valeur du portefeuille					49 716.58 €

Stabilité du portefeuille P-PITOS ...


Une nouvelle semaine où la volatilité a été omniprésente sur tous les indices . L'inquiétude sur l'impact réel de la crise des "subprimes" continue d'alimenter les craintes . La relative accalmie des cours du pétrole et les indicateurs survendus sur de nombreuses actions ont stoppé la chute des valeurs mobilières . Pour combien de temps ?

Dans ce contexte où les investisseurs priviligient d'abord les grosses capitalisations , nos valeurs en portefeuille ont enregistré des fortunes diverses .

S.B.T. a profité d'un regain d'interêt suite à la publication des modalités de l'augmentation de capital . La dilution sera finalement assez restreinte . La société a pris l'option du recours à l'endettement pour finançer la plus grande partie de Technomédia .  Seuls 3 millions d'€ seront donc apportés au maximum par la voie de l'augmentation de capital . C'est plutôt une bonne nouvelle , le changement de dimension de SBT avec des revenus reccurents et un facteur risque moins important devrait continuer à booster le cours . Pour pleinement profiter de la souscription de ses fidèles actionnaires , le cours devra dépasser dans les jours qui viennent le cours réference de 15€ déterminé pour l'augmentation de capital .
Je reste positif sur ce titre qui a progressé de plus de 12% sur la semaine .

MAXIMILES et EUROMEDIS , grandes gagnantes de notre portefeuille la semaine dernière ont au contraire trébuché de 6.5 et 2.7% . Le soutien du cours pour la première s'est brusquement arrété et les investisseurs frileux ont vendu . Les volumes restent trés faibles sur ces deux valeurs .

INNATE PHARMA qui a testé en début de semaine son plus bas annuel , a entamé sa remontée en milieu de semaine suite à une nouvelle publication encourageante sur l'entrée en phase pré-clinique d'un nouvel anti-corps . Seule le climat actuel empêche le cours de la petite bio-pharma de s'envoler . Je pense malgré tout que les plus patients seront réconpensés dans les mois qui viennent .

Comme suspecté , le support a 17€ a fait long feu et EVOLIS a chuté pour venir tester un second support situé à 16€ . Vu la tenue du dollar , et malgré un trés beau contrat au Japon , la défiance des investisseurs pour les valeurs moyennes de ce type risque de continuer à peser dans les mois qui viennent . Le titre perd plus de 4% sur la semaine .

Enfin , pour finir : NORMACTION . La baisse n'a été stoppée que par la publication surprise du 3ème trimestre ( il y a quand même un gros souçi de communication sur cette société ! ) . Celui - ci est en progression de 27% à périmètre comparable .  Espérons que cela suffise à enrayer la chute du titre .



Les indicateurs techniques sont particulièrement négatifs et un retour sur les plus bas , aussi bien pour le CAC 40 que pour le Dow Jones constitue le scénario le plus probant . Malgré tout , la présence d'indicateurs survendus pourraient permettre un léger rebond lundi ou mardi . Quoi qu'il en soit , les valeurs qui vont le plus souffrir sont les valeurs moyennes et à faibles liquidités  . Il est encore un peu trop tôt à mon sens pour revenir sur certaines valeurs massacrées . L'entrée dans le portefeuille de quelques unes de ces actions pourraient néammoins intervenir d'ici la fin de l'année .


Bonne semaine à tous .

ATTENTION :  P-PITOS n'est qu'un site de présentation de valeurs . Il ne peut en aucun cas se prévaloir d' une incitation à acheter ou vendre une valeur . Vous êtes seul responsable des ordres que vous passez en bourse .

                                                                                               SUIVI DE PORTEFEUILLE

                                                                                  Le 03  Novembre 2007

Investissement initial						Valorisation 03/11		Performance
Libellé		Qté	Prix de revient €	Capital €	Date	Cours €	Capital €	€	%
	EUROMEDIS GROUP	321	15.55	4 991.55	26/09/07	14.75(c)	4 734.75	-256.80	-5.14%
	EVOLIS	285	17.50	4 987.50	19/09/07	18.19(c)	5 184.15	+196.65	+3.94%
	INNATE PHARMA	1 190	4.20	4 998.00	03/10/07	4.30(c)	5 117.00	+119.00	+2.38%
	MAXIMILES	383	13.05	4 998.15	12/09/07	13.85(c)	5 304.55	+306.40	+6.13%
	NORMACTION	487	10.25	4 991.75	31/10/07	9.25(c)	4 504.75	-487.00	-9.76%
	SBT	416	12.00	4 992.00	10/10/07	12.52(c)	5 208.32	+216.32	+4.33%
Total Titres		29 958.95 €			30 053.52 €			+94.57 €	+0.32%
Liquidités					19 784.24 €
Valeur du portefeuille					49 837.76 €

Sale temps pour les pépites ....


Aprés la douce euphorie de la semaine passée , le portefeuille des pépites a subi de plein fouet le désengagement des investisseurs . Les Smalls et Mids Caps sont les premières à souffrir lorsque la conjoncture est incertaine .

Les volumes ont été trés faibles durant cette semaine , ce qui accentue les hausses et les baisses . Ce sont pourtant ces dernières qui l'ont emporté ..

INNATE PHARMA a abandonné 4% . L'annonce du chiffre d'affaire le 6 Novembre aprés bourse ne devrait pas constituer une surprise . Une amélioration notable du C.A. est certes prévisible avec l'accord de Novo Nordisk mais cela ne constitue en aucun cas une surprise . Le marché ne réagira réellement que si lors de la conférence prévue à cette occasion , une annonce est faite .  

MAXIMILES termine sur une note stable . Il semblerait au vu du carnet d'ordres que les acheteurs ont repris le dessus . L'anticipation de l'annonce prochaine des premiers résultats du site espagnol et de l'ouverture d 'un nouveau pays constituent les conditions d'une hausse prochaine .

EUROMEDIS continue à baisser sans raison particulière . On peut penser qu'à ces niveaux , quelques acheteurs en profiteront . Quoi qu'il en soit , je pense que cette action est une bonne valeur de fond de portefeuille qui aura son heure de gloire dans quelques trimestres  .

Baisse également pour EVOLIS de 2.7% dans de faibles volumes . Seule la journée de vendredi a apporté quelques échanges , mais rien de significatif .


Je terminerai par mes deux petites capitalisations , SBT et NORMACTION qui ont pati d' une forte volatilité . La première a baissé de presque 10% dans des volumes anémiques . La seconde  n'a pas digéré son résultat semestriel visiblement en dessous des attentes de certains investisseurs .
Si les objectifs de cours de certains annalystes paraissent utopiques , il n'est pas ridicule de penser que cette valeur a un potentiel important dans un avenir prochain . L'amélioration des marges devrait profiter à NORMACTION dans les mois à venir .



La semaine s'annonce sous le signe de la volatilité . Le faible rebond de Wall Street vendredi ne donne pas d'indication sur la tendance à venir . Inutile donc de se précipiter . Par contre , quelques ordres d'achats bien plaçés sur des valeurs comme EUROMEDIS ou MAXIMILES peuvent s'avérer payants dans un proche avenir .

ATTENTION :  P-PITOS n'est qu'un site de présentation de valeurs . Il ne peut en aucun cas se prévaloir d' une incitation à acheter ou vendre une valeur . Vous êtes seul responsable des ordres que vous passez en bourse .

                                                                                                    SUIVI DE PORTEFEUILLE

                                                                                    Le 20 Octobre 2007

Investissement initial						Valorisation 20/10		Performance
Libellé		Qté	Prix de revient €	Capital €	Date	Cours €	Capital €	€	%
	EUROMEDIS GROUP	321	15.55	4 991.55	26/09/07	15.57(c)	4 997.97	+6.42	+0.13%
	EVOLIS	285	17.50	4 987.50	19/09/07	18.92(c)	5 392.20	+404.70	+8.11%
	INNATE PHARMA	1 190	4.20	4 998.00	03/10/07	4.39(c)	5 224.10	+226.10	+4.52%
	MAXIMILES	383	13.05	4 998.15	12/09/07	12.70(c)	4 864.10	-134.05	-2.68%
	SBT	416	12.00	4 992.00	10/10/07	11.02(c)	4 584.32	-407.68	-8.17%
Total Titres		24 967.20 €			25 062.69 €			+95.49 €	+0.38%
Liquidités					24 775.99 €
Valeur du portefeuille					49 838.68 €

Les semaines se suivent mais ne se ressemblent pas .....



Autant la semaine précédente avait été bénéfique pour nos pépites , autant celle qui s'achève a été éprouvante .  

Commençons par CYBERGUN . Rentré Mercredi sur le titre à un cours qui paraissait réellement attrayant  , j'ai fais marche arrière aprés seulement quelques jours . Juste le temps en fait de prendre connaissance du C.A. du 1er semestre . Celui - ci a été , n'ayons pas peur des mots assez catastrophique . Les raisons invoquées par le management pour expliquer cette baisse sont certes véridiques (dollars , Subrprimes , etc..) mais je ne pense pas que l'on puisse se baser exclusivement sur des espérances ou des prévisions plus ou moins optimistes  pour garder une valeur en portefeuille . 

J'ai préfèré vendre cette valeur maintenant , quitte à revenir plus tard dessus lorsque les doutes sur l'activité aux USA dans les prochains mois se seront dissipés , d'autant plus que le dollar ne semble pas être sur une pente ascendante ...

SBT a aussi vécu une semaine difficile , dû fait de la baisse de presque 10 % jeudi . Ces variations ne constituent pas une surprise . L'attente des modalités de l'augmentation de capital rendent les institutionnels présents sur l'action particulièrement nerveux . Aucune information sur l'assemblée générale de lundi n'a filtré . Il faut donc attendre ...

Semaine plus calme pour EUROMEDIS , IPH  et EVOLIS qui perdent un peu de terrain dans des volumes modestes .

MAXIMILES en revanche gagne un peu plus de 5% sans actualité particulière .


Vu la baisse de Wall Street Vendredi , il y a de fortes chances pour que la prochaine semaine soit baissière . Méfiance donc sur les marchés , il n'est pas stupide de mettre de coté quelques liquidités . 

Bonne semaine à tous ...


ATTENTION :  P-PITOS n'est qu'un site de présentation de valeurs . Il ne peut en aucun cas se prévaloir d' une incitation à acheter ou vendre une valeur . Vous êtes seul responsable des ordres que vous passez en bourse .